内忧外患夹击　中国股市乍暖还寒充满陷阱

股票走势图与中国国旗

随着北京当局在今年九月出台一系列的经济刺激政策，中国股市和港股出现一波投资热潮，吸引国内民众的储蓄资金涌入，股价增长幅度纷纷创下历史纪录。不过，据路透社报道，因为中国当局缺乏明确的大规模支出计划，以及特朗普（Donald Trump）即将担任美国总统，种种因素为地缘政治带来的不确定性，中国股市的狂热情绪已渐渐出现降温的趋势，大型投资者也通常选择立即获利了结，而非等待产业长期复苏。

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报道指出，在过去两个月，上海综合指数的日均成交量是十年平均值的2.5倍。而在购买股票时，散户的资金主要投注于市场上最热门的投机产业，例如科技股。散户们认为，这些产业在北京当局的庇护下，发展不会受到美方的限制，有专家就此分析，当前流入的基金多为投机导向，是不关注基本面的散户。

不过，报道同时指出，与国内资金涌入呈现鲜明对比的是外资的大幅流出。即使中国当局不再公布即时的资金流动数据，投资银行高盛的数据显示，过去四周内，外资从中国流出约169亿美元，主要原因是投资者规避股市波动和潜在的关税风险。目前，国外的投资者仍在观望北京当局在未来是否会祭出新的刺激计划，而随著美中间紧张局势升级，中国市场可能转向自给自足，这将对股价波动产生影响。

有资产管理专家就此告诉《华尔街日报》，目前中国市场存在过多不确定性，投资者需要北京当局尽快出台更大规模的刺激措施，以提振投资信心。此外，专家指出，在刺激计划效果不明确的情况下，香港跟中国的股票市场在近期可能会出现回调。在进一步情况明朗前，专家建议投资者将投资重心聚焦在内需强劲、不依赖出口的中国公司。

责编：安克    网编：洪伟

本文来源：RFA