近期台股波动加剧，市场受美国联准会12月降息与否不确定性，以及对辉达财报的过度解读影响。野村投信表示，这波修正属于短期杂音，从总体经济与产业基本面来看，台股仍维持长多格局，AI结构性成长趋势不变。若大盘量稳价增并站稳季线，搭配2026年AI强劲展望，年底前仍有望启动跌深反弹行情；观察近期市场瞩目的记忆体类股修正较大，但长期而言，记忆体涨价属于结构性因素，主要受美国CSP大厂急单与台韩寡占效应支撑，预期涨势可望延续。
野村投信投资策略部副总张继文表示，从联准会9月经济预测（SEP）来看，官员认为美国通膨稳定、就业市场有降温迹象，而美国9月失业率攀升至4.4%，虽说主要是反映劳动参与率提高，并非出现衰退危机，但也显示一定程度的降温风险。预期在美国政府恢复运作、更多经济数据陆续公布后，联准会仍将持续降息步调。近期纽约联准会总裁John Williams释出12月强烈降息讯号，CME期货也显示降息机率回升至七成，显示宽松政策方向未改。
张继文提到，对AI的乐观看法没有改变，辉达2026财年第3季财报亮眼，单季获利319亿美元、年增65%，资料中心收入季增44%至510亿美元，并预估至2027财年累积营收达5,000亿美元，验证AI需求真实且持续。虽然市场对辉达应收帐款与库存增加存有疑虑，但其实属于过度解读，辉达上季应收帐款周转天数较前一季缩短，库存金额增加则源自产品结构中高价晶片比重提升，属于产能扩张的合理现象。辉达执行长黄仁勋提到「Blackwell销量破表、云端GPU已售罄」，显示AI成长动能未减。
除了辉达之外，Google近期推出Gemini 3.0 pro也令市场惊艳，其自研的ASIC晶片TPU（Tensor Processing Unit）发挥其针对不同语言模型与多样化推论场景优化的优势，与GPU共同受惠AI应用创新，形成强劲的双轨成长趋势。而无论是GPU还是TPU，在所有AI晶片的背后，先进封装/测试、PCB/ABF、散热、电源供应、高速传输等需求始终不变，这正是台厂的核心优势。换言之，无论AI应用如何发展，台湾供应链都将持续受惠。
野村优质基金经理人陈茹婷分析，AI与半导体产业正迈入第三波资本竞赛，Oracle、OpenAI、Microsoft等巨头推动「Stargate」架构，将带来庞大运算需求，同时CSP资本支出延续，若联准会转向宽松，AI红利仍有机会持续。但也要留意2026年市场仍存有不少变数，尤其是在政策面，美中角力、川普关税政策、美国税改与信用条件，均可能影响台厂全球布局。供应链重整与主权资本竞争加剧，「大而美法案」、「天才法案」及「AI永动机」模式，将成为台厂竞争力的关键考验。
陈茹婷认为，近期市场修正属技术性回档，未动摇AI科技成长主轴。2026年辉达Rubin伺服器推出、Google TPU扩张、CSP新语言模型落地，台湾AI供应链包括散热、BBU、电源管理、PCB、CCL、记忆体、载板及半导体先进制程，仍是焦点。全球资金环境宽松，AI应用扩张推升企业获利，双重利多支撑台股中期上行格局。
陈茹婷表示，AI投资三大观察关键指标包括：AI资本支出落地状态、关键产能纾解进度，以及CSP资本支出与营收贡献匹配度，避免估值与基本面脱钩。2026布局选股方向则聚焦于AI资本支出创新高、台湾半导体龙头优势，以及后摩尔时代AI晶片蓝图，涵盖先进封装、HVDC电力架构、大规模AI丛集链结与CSP自研ASIC晶片需求。
陈茹婷指出，短线震荡不改长线趋势，AI供应链与防御型族群并进，半导体、散热、电源管理及金融类股仍具吸引力，投资人可依自身风险承受度，采取定期定额策略，前瞻布局2026年台股与AI产业的长线成长契机，借此分散风险并持续聚焦掌握AI趋势所带来的商机及投资机会。
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