文／江國中分析師
上周很多投資人都在問：「現在是不是最高點？該不該逃命了？」口訣：「行情總在半信半疑中成長，在憧憬希望中毀滅。」江江告訴大家：別被上周指數的大震蕩嚇破膽，因為台股就猶如「AI 工業革命」的超級賽車，油門才踩下一半而已！
數據會說話：融資還在「熱身」，離過熱還很遠
很多人看大盤漲到三萬點，融資餘額創下新高（散戶借錢買股的錢）變多很危險。但你看事情不能只看表面，要看「相對強度」。
攤開數據分析：這波台股從低點 17,306 點一路上演「噴射行情」到現在，指數漲幅高達 75%。那我們最擔心的散戶指標融資呢？同期間融資餘額從2,081億增加到3,514億，增幅只有 68.9%。
你看出了嗎？指數漲了75%，融資才增加不到七成，這代表散戶進場的速度根本趕不上股價上漲的速度。 這就像一輛賽車（大盤）時速已經破兩百，但油門（融資）其實還沒踩到底，引擎轉速也還沒進入紅線區。再加上目前竟然只有約 33% 的人認為現在是投資好時機，代表還有三分之二的人還在場外觀望。當多數人還在懷疑時，這個頭部（最高點）就不會出現！
記憶體被「關禁閉」完了？這只是大戶的「健康洗盤」
再看最近最夯的記憶體族群，像是華邦電（2344）、南亞科（2408）因為短線漲太快，被證交所列入「處置」（俗稱關禁閉）。很多小散戶一看量縮，周五出現跌停，就以為行情反轉了，急著殺出持股。
老實說，這反而是一件大好事。處置是為了降溫、防止過熱引發踩踏。對聰明資金來說，記憶體被處置反而拉長了多頭戰線，讓籌碼在整理中更沉澱，等之後「出關」時，爆發力會更驚人。
資金大挪移：快跟上PCB與CPO的「新黑馬」輪動
既然記憶體在休息，市場上那超過千億的「聰明資金」可沒在睡覺，它們已經悄悄轉移戰場，流向了 2026 年噴發潛力的中小型股。
1. PCB 族群的升級潮： 輝達 (NVDA-US) 未來的 Rubin 超級運算平台 將在 2026 年全面量產。新平台需要更厚的板子、更大的面積，這讓 PCB 規格 100% 全面升級。最近像是 定穎投控和尖點就是資金最愛卡位的目標，這類股票具備「越漲越便宜」的評價面優勢。
2. CPO（光通訊）的矽光子革命： 這是 2026 年絕對不能放棄的關鍵！ 當 AI 算力暴增，傳統傳輸會塞車，矽光子（CPO）就是唯一的解法。指標股如氣勢最強的光聖、具備台積電體系的上詮、集團大單加持的聯鈞以及龍頭聯亞，現在正是資金輪動的主戰場。
3. 台積電二奈米供應鏈： 台積電在 2026 年的獲利將靠著 2 奈米製程 迎來巨大爆發。隨著 EPS 飆升，過去 1500 元是天花板，到了 2026 年會變成「地板價」，股價上看 1700 元至 1900 元。只要護國神山往上走，台股挑戰 36,000 點真的一點都不過分，而台積電二奈米相關供應鏈如家登 、弘塑、昇陽半導體、亞翔、華景電、萬潤、台特化等，行情亦欲小不易。
現在的盤勢就像是一台行駛的火車，雖然車體會晃，但燃料（AI 需求與資金）源源不絕。與其擔憂高點，不如把精力花在研究那些正從低檔轉強的主升股，耐心一定要比漲勢更強，你才能成為這場財富盛宴的最終贏家！
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