中国9月工业企业利润大减27.1% 人大将再宣布刺激措施

2024年9月18日，工人在浙江省金华市的零跑汽车工厂的电动汽车（EV）生产线上工作。

中国公布的9月份规模以上工业企业利润同比下降27.1%。数据发布同时，中国官媒报道，14届中国全国人大常委会第12次会议将于11月初举行，市场期待进一步财政刺激措施。

中国8月工业利润由盈转亏同比大减17.8％央行放水能挽救经济？

中国统计局27日公布数据显示，1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润同比下降3.5%，其中国企降幅达6.5%。其中9月份单月，规模以上工业企业利润同比下降27.1%。

中国国家统计局工业司统计师于卫宁解读时表示，从价格看，9月份工业生产者出厂价格指数(PPI)降幅继续扩大，对企业收入和盈利形成较大压力；此外，前9个月企业收入增速较前8月回落0.3个百分点，最后，企业成本增速快于营收增速，导致企业毛利下降。“今年8月份以来，同期基数明显抬高也给利润恢复带来压力。”

王国臣：中国明年恐陷滞胀

中华经济研究院第一研究所助研究员王国臣在民进党中国事务部举办的“中国经济风险”座谈会指出，中国目前的经济前景只有两种可能。其一是中国经济持续放缓已经3年，即使近期政策短期效果有限，中国经济一定会趋于停滞；但更值得关注的是会不会发生系统性的风险，所以中国只有缓慢的崩溃与立即崩溃两种可能。

中华经济研究院第一研究所助研究员王国臣示警，中国明年面临滞胀压力。(民进党中国事务部提供)

他分析表示，中国前三季GDP为4.8％，据长期估算，从2022年以来，中国官方公布的数据与实际情况的误差逐渐扩大，今年误差达两位数。实际增长率扣除润饰后仅约4.2%。另外，30家投行也预测，中国全年GDP增长率平均为4.8%，若要达成官方目标5.0%，换算起来第四季度需达5.2%的增长率。“第四季高于前三季的GDP，中国领导人习近平上来只有三年出现过。换句话说，全年要达标其实是困难的。但因为中国每年年底都会调低前一年的GDP，所以 ‘技术上’是做得到的。”

他列举中国经济面临衰退、金融、债务以及外部等七大风险。其中最受各国关注的是产能过剩问题。王国臣指出，尽管中国政府砸钱推升GDP增长，但是工业产品库存已经成长两成，将导致资不抵债的严重后果。“此外，中国通货紧缩持续发酵，但是明年面临更严峻的是，食品价格松动，地方政府不断提高公共服务价格，未来可能从通缩转向停滞性通货膨胀。大家收入减少，又面临物价上升压力。”

市场观望中国全国人大刺激措施

中国政府近期出台多项刺激经济政策，只剩最后两个月能冲刺今年经济增长，这攸关中国政府设定的GDP增长率5%能否达标。

新华社报导，中国人大常委会25日召开，会议决定，14届中国全国人大常委会第12次会议11月4日至8日在北京举行。

《华尔街日报》指出，由于全国人大是中国最高立法机构，有权批准外界认为对促进经济增长至关重要的财政刺激措施，市场一直在焦急地等待有关会议召开时间的消息。

中国经济前景高度不确定性

不过，国立政治大学财政学系教授黄智聪在座谈上解读，“即使中国大陆花再多的金钱，再多的经济政策，只要不确定性存在，经济不会有太多的改善。即使经济成长率达标5%，也是用钱推砌出来，未来可能产生更大的副作用，还要用更多的政策弥补这一次政策产生的大问题，”。

台湾国立政治大学财政学系教授黄智聪指出，只要中国经济发展路线存在不确定性，经济难有所改善。(记者黄春梅摄)

黄智聪列举，过去中国多次推出经济刺激政策，例如2008年四万亿救市计划，2015年也曾允许用借来的资金炒股，最终都没有解决结构性的问题。即便在2020年新冠疫情后大规模经济刺激计划，成为全世界唯一正成长的国家，但是房地产风险更加剧。他直指，“中国大手笔刺激经济，但根源在于对未来前景的高度不确定性。无论是民众、企业，还是外资，因缺乏对中国经济稳定发展的信心，往往选择观望或撤资。”

他认为中国不确定因素来自于未来经济发展路线，中国过去走的是有中国特色社会主义道路，但还是偏向市场经济路径，然而，如果加重社会主义权重，将更加深私部门的不确定性。

郑政秉：从未有非市场经济国家成功前例

台湾的云林科技大学财金系教授郑政秉在座谈中分析，目前对中国中长期经济前景有两种说法，一种是中国走向“日本失落30年”后尘；另一则是主张中国走向苏联崩溃的后尘，这一派别包括今年的诺贝尔经济学奖得主阿西莫格鲁（Acemoglu）、约翰逊（Johnson）、罗宾逊（Robinson）以及中国经济学家许成钢、吴国光等人。他比较邓小平路线是攫取性政治制度，但采取包容性经济制度；不过，习近平在政治和经济都是攫取性制度。“百年来没有一个国家，走非市场路线、非民主路线，经济发展曾经成功过，”他说。