本周即将迎来美国联准会的12月FOMC会议，比特币重新站回9.2万美元之上。台湾加密货币交易所HOYA BIT创办人彭云娴分析，虽然市场普遍认为与联准会12月降息预期有关，但实际推动价格急涨的原因更复杂，有过度解读的状态，加上杠杆部位的连锁平仓，导致比特币在短时间内呈现「急跌后又急拉」的剧烈波动，显示短线价格的起伏更多是流动性与杠杆资金博弈的结果。
彭云娴指出，美国CPI数据增幅放缓，理论上会降低通膨压力，市场因而推升降息预期，形成整体流动性改善的宏观情绪，为比特币反弹提供背景支撑。然而，这次公布的数据实为10月份数据，由于美国政府停摆而延迟发布，无法全面反映当前经济状况。
过去一周，比特币在8.8万美元附近累积了大量空头杠杆部位，当市场情绪因降息预期回暖、价格小幅回升时，就已经让这些空单处于风险边缘。一旦突破关键价位，空头的自动回补机制会瞬间启动，形成逼空效应，空方必须在市场上买回比特币才能平仓，反而成为推高价格的力量。这波由清算带动的短线上冲，使得价格在极短时间内跳升至9.1万美元附近，而这种线型的急拉明显不是靠自然买盘推上去，而是典型的杠杆清算行情。
技术面也强化了这个效果。彭云娴表示，8.7万～8.8万美元一带是过去几周的密集成交区，同时是空头最重的压力带。当价格重新站上这个区间，就等同踩到连环引线，带动空方部位一层层被清算，才会出现直线式反弹。这是一种市场结构带来的上涨，而非基本面改善。由于这个区域的筹码过于拥挤，稍有上攻就会造成更大的连锁反应。
此外，本周是「超级央行周」，市场普遍预期多国央行会在12月给出更清晰的政策方向，加密货币作为最前线的流动性市场，往往会提前反应。部分资金选择在会议前重新建立部位，也推动了反弹行情的延续，但目前整体资金流仍属于存量博弈，ETF并没有出现明显净流入，因此这波反弹缺乏长线买盘的支撑。
彭云娴提醒，总结来说，比特币重返9万美元，降息预期提供情绪支撑，但真正的推升动能是空头被迫平仓所形成的短线急拉，而不是机构或长线资金的大量回流。市场结构暂时偏多，但若没有新增资金持续进场，这类由逼空推动的反弹仍需要谨慎看待。