財經

在中美博弈持續、全球經濟不確定性升高之際，專家指，全球經濟在結構性挑戰與不確定性下運行脆弱平衡，人工智慧（AI）正系統性改變產業與勞動力格局，中美博弈成全球資本市場主線，大陸在AI落地與產業鏈整合中具備優勢。未來國際競爭格局將呈現「東風壓倒西風」，大陸資產回暖與這一趨勢密切相關。 2026中國首席經濟學家論壇年會10日在上海登場。長期參與大陸宏觀經濟的經貿法律專家、全國政協常委周漢民分析，剛過去的2025年，世界經濟整體表現「並不理想，但也並未失序」，運行在低速但暫時可維持的脆弱平衡中。主要國際經濟與金融機構判斷一致，全球增速中樞下移，但尚未出現系統性衰退。 周漢民指，當前全球經濟展現的韌性，部分來自新一輪技術投資，尤其是AI相關投入，在投資信心與產業鏈運作中發揮「減震器」作用。AI雖尚未立即改變整體經濟結構，但其影響已逐步反映於資本市場與投資決策層面。 他指，主要經濟體表現持續分化。歐洲部分經濟體在高利率與結構性問題交織下成長承壓；亞洲新興經濟體增速相對亮眼，但同時承受更大的外部不確定性。隨著全球貿易與產業鏈重組加速，政策不確定性顯著上升，部分國家將貿易、投資與產業政策進一步政治化、工具化，尤其是美國實施對等關稅，其外溢衝擊才剛開始顯現。 周漢民認為，未來世界經濟的不穩定性將更多源自結構性因素，而非傳統景氣循環。在高利率、高債務與高不確定性並存的環境下，全球金融體系處於低容錯狀態，風險更可能以局部方式爆發並跨市場傳導，地緣經濟邏輯亦正逐步取代效率邏輯。 在此背景下，中國首席經濟學家論壇理事劉煜輝指，AI帶來的技術變革，正與中美間的長期競爭敘事高度重疊。AI正系統性替代高素質勞動力，傳統宏觀經濟理論面臨重構，而中美博弈已成為全球資本市場的重要主線。 劉煜輝說，若從長期視角觀察這場「比賽的終局」，他「堅信一定是『東風壓倒西風』」，但短期內誰能率先突破、如何反映在...

台股甫開年便攻上3萬點，接下來仍有不少利多可期，包括台積電（2330）法說、美國科技股財報、輝達執行長黃仁勛將來台等，法人預期元月行情可望延續到2月農曆年前的紅包行情，聯電（2303）、旺宏（2337）、華通（2313）等營收成長的個股，法人已經搶先進駐，有機會賺一波紅包財。 篩選去年12月營收年增的上市櫃公司，以近五日三大法人買超張數排序，依序為聯電、華新、國巨*、旺宏、世界、華通、南茂、康舒、金寶、穩懋、廣達、神達等，幾乎清一色是電子股，包括半導體（代工、封測、IC製造、IC設計）、電子零組件、電腦及周邊設備等。傳產股則是電線電纜股華新。 進一步檢視12月營收，廣達、旺宏營收年增率分別達94.5%、44.9%。觀察籌碼面，近五日最受三大法人青睞的是聯電，買超高達19.5萬張，其次是華新、國巨*，分別有13.1萬、4.2萬張的買超。近五日漲幅來看，則是以旺宏最飆，漲幅高達34.4%，其次華通、穩懋分別有22%、20.9%。 統一投顧董事長黎方國表示，觀察篩選出來的個股，可分成二大類，一是漲價題材概念，包括記憶體、被動元件、PCB，記憶體、晶圓代工、銅價等，由於這波漲價是因產業前景佳、市場需求強，產能一時間供不應求，推動報價持續上漲；第二是AI概念股，不管是晶圓代工、伺服器、BBU、CPO，都跟AI相關，也是趨勢成長最確定的族群。 台新投顧副總經理黃文清也指出，上述個股不管是直接或間接都是AI相關概念股，且具備營收長期成長動能，股價位階不算太高，有落後補漲空間、類股輪動的題材。 黎方國指出，持續看好元月行情，即便短期可能因為高檔出現爆量、獲利了結賣壓，或是因為融資餘額升高而波動加劇，行情大趨勢仍是向上，台股下檔防守可以看10日線約29,615點，上檔可以先看31,000點。 延伸閱讀 企業級 NAND 傳漲價一倍 SanDisk 股價應聲勁揚 $(d...

本周最受投資人關注的事件莫過於台積電15日將舉辦法人說明會，市場看好其今年資本支出將上修，包括世界（5347）、精材、長興等相關供應鏈可望受惠法說會行情，投資人可伺機布局。 篩選台積電相關供應鏈，並以近一周三大法人買超排序，包括世界、精材、長興、昇陽半導體、日月光投控、家登、萬潤、致茂、勝一、亞翔、台特化、弘塑、志聖、漢唐、新應材，以及中砂等個股，獲得法人買盤進駐。其中，以世界獲得3.1萬張買超最受青睞，其次精材也有1.1萬張買超。股價來看，近一周則是以長興股價飆漲22.5%最強，世界、致茂漲幅分別達17.5%、15.9%，表現均相當亮眼。 法人表示，亞翔為半導體大廠長期配合的廠務公司，隨客戶新建廠增加，帶動在手訂單維持高檔。 展望今年，亞翔尚未施工的工程合約維持高檔，客戶對工程需求強勁，因此將持續擴增人力，並增加海外管理人才，以因應訂單。 統一投顧董事長黎方國指出，台積電法說會，除公布去年第4季獲利，預料也將談及今年產業成長預期，包括晶圓代工、半導體等景氣。最重要的是資本支出預期也可望上修，相關供應鏈將受惠，包括設備、耗材、特用化學等。 黎方國表示，台積電的資本支出是「玩真的」，日前台積電公告向亞利桑那州政府取得新土地，作為擴廠使用。取得台積電認證的相關供應商，未來也有機會打入國際市場，營運可期。以特用化學為例，過去多半採用日本廠商產品，但台灣廠商有價格優勢，有機會發揮進口替代效果。在大部分電子股本益比偏高下，耗材、設備等台積電供應鏈股價上漲可期。 台新投顧副總經理黃文清分析，市場預估台積電今年的資本支出將再提高，包括廠務設備、特用化學、先進封裝等相關供應鏈都是接下來的主流族群，股價可望有所表現。黎方國補充，多家美股科技巨頭將在1月最後一周公布財報，有機會優於預期，也等於幫台積電背書；加上輝達執行長黃仁勛傳出月底將來台，可望帶來一波科技浪潮。 延伸閱讀 ...

大陸財政部、稅務總局發布關於出口退稅政策的公告，提到2026年4月1日起，將取消太陽能光電等產品的增值稅出口退稅9%，也就是退稅率歸零，同時電池產品出口退稅率下調至6%，明年歸零。 顯示光電的「退稅補貼時代」即將結束。 大陸太陽能業者指出，客戶傾向現在趕緊買入，企業將加班搶出貨，目前供不應求的格局會助推產品價格的上漲，海外庫存可能加速出清。 對台灣的業者來說，台灣太陽能模組在本土市場的價格壓力減輕，台灣廠商在海外市場的競爭壓力下降。但台灣業者若不加速升級，仍可能被大陸龍頭在海外市場壓制。 第一財經日報報導，某大陸二線光電企業副總楊功直言，退稅取消對企業短期經營的「重擊」，「先前業內有觀點稱，部分企業賺的就是9%的退稅，在現在的市場競爭下，企業連其中的5%都賺不到，因此退稅取消對所有企業不止中小企業的影響都是巨大。 楊功指出，下周一（12日）開始，這些廠要全員加班了，現在企業也不用談停產去庫存了，很可能過年企業不放假，開足馬力，把產品往歐洲和海外囤貨。 「不過，對於急於去庫存的企業而言，取消出口退稅可能是件好事。」楊功分析，從客戶的角度看，明確知道4月1日以後太陽能板的價格可能會漲9%，客戶會傾向於現在趕緊買入，供不應求的格局會助推產品價格的上漲，海外庫存可能儘快得以出清。 繼2024年底大陸將光電出口退稅率由13%下調至9%後，大陸財政部稅務總局宣布，自2026年4月1日起，取消光電等產品增值稅出口退稅。 上海國家會計學院副教授葛玉御分析，大陸陸續取消光電等產品和電池產品增值稅出口退稅，反映不再透過出口退稅的方式來支持這兩類行業。經過多年出口退稅支持，大陸光電和電池產業在國際上已經具備競爭優勢，但也出現內卷式競爭以及其他一些國家反補貼調查等問題。 SMM光電高級分析師鄭天鴻指出，出口退稅取消，代表光電組件出口企業無法再享受到增值稅返還的優惠，帶來成本增加，...